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【央视新闻客户端】;
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2024年及2025年一季度,疫苗行业均呈现比较严重的下滑趋势 。从财务数据看,行业总营收从2020年的1060亿元增至2023年的1637亿元 ,年均复合增长率达11.5%,2021年同比增速更达34.5%。然而2024年,行业总营收骤降至1283亿元,同比下滑21.6% ,为近五年首次负增长,显示行业进入调整期。
从利润表现看,行业净利润在2021年达到309亿元峰值后持续下滑 ,2024年降至120亿元,较峰值缩水61%,同时盈利质量出现恶化迹象 ,净利润率从2021年的21.7%降至2024年的9.4%,成本压力显著抬升 。主要原因在于疫苗渠道库存压力较大,导致企业发货受到不利影响以及2价HPV疫苗 、PCV13、Vero细胞狂苗等竞争格局趋于激烈。
个股方面 ,头部企业业绩分化现象显著。其中,天坛生物、西藏药业逆势突围,天坛生物2024年营收60亿元 ,同比增长17.6%;净利润15亿元,同比增长36.4%,毛利率提升至54% 。西藏药业2024年净利润10亿元,同比增长25% ,毛利率连续三年超94%。
而智飞生物 、万泰生物受HPV疫苗市场竞争加剧及集采影响业绩均出现大幅下滑。智飞生物2023年营收529亿元,2024年骤降至260亿元,同比下降50.8%;净利润从80亿元缩水至20亿元 ,同比下降75%。万泰生物2022年净利润47亿元,毛利率达89%,2024年利润仅剩约有1亿元 ,毛利率降至66% 。
此外,部分企业成本显著攀升,行业销售期间费用率中位数从2020年48%升至2024年58% ,超半数企业费用率突破50%。其中,长春高新2023年销售期间费用率约44%,2024年大幅增至57% ,净利润率也从31%降至18.7%。康华生物(维权)毛利率维持93%高位,但期间费用率从47%升至54%,净利润率由33%降至21%,盈利能力有所减弱 。
从批签发数据看 ,2024年多数品种批签发有所下滑。例如,智飞生物代理默沙东四价HPV、九价HPV分别实现批签发2批次、104批次,分别同比下降95% 、30%;万泰生物二价HPV疫苗实现69批次 ,同比下降78%。康华生物人二倍体细胞狂犬病疫苗批签发42批次,同比下降46% 。欧林生物吸附破伤风疫苗实现批签发21批次,同比下降22%。
2025年一季度 ,不同品种疫苗表现分化显著。其中重组带疱疫苗共批签发6批次,同比下滑54%,尽管市场渗透率仍然较低 ,但批签发仍有所放缓,产品放量情况或不及预期 。减毒活带疱疫苗未获得批签发。
HPV疫苗不同价次批发数据差距扩大,其中九价HPV疫苗共批签发15批次 ,同比下滑38%;四价HPV疫苗无批签发;二价HPV疫苗共批签发42批次,同比增长367%。
狂犬疫苗整体批签发增长良好,二代仍为主流 。一季度狂犬疫苗(人二倍体细胞)无批签发;狂犬疫苗(Vero细胞)共批签发199批次,同比增长24%。
流感疫苗方面 ,2025年一季度,流感疫苗共批签发30批次,同比增长500%。其中四价流感病毒灭活疫苗共批签发2批次 ,同比下滑33%;三价流感病毒灭活疫苗共批签发28批次,同比增长1300%;冻干鼻喷流感减毒活疫苗无批签发。
13价肺炎疫苗共批签发19批次,同比持平;23价肺炎疫苗共批签发4批次 ,同比下滑71% 。四联苗无批签发;五联苗共批签发17批次,同比持平。
A群流脑多糖疫苗(MPSV-A)、AC群流脑多糖疫苗(MPSV2)、AC群流脑多糖结合疫苗(MCV2)、ACYW135群流脑多糖疫苗(MPSV4)和ACYW135群流脑多糖结合疫苗(MCV4)分别批签发2批次 、55批次、0批次、24批次和4批次。从年度数据来看,MPSV2在2011年至2024年始终占据流脑疫苗批签发批次中的主要份额 。
吸附破伤风疫苗仅欧林生物获得批签发 ,共批签发7批次,同比增长250%。水痘疫苗批签发略有下滑,期内共批签发90批次 ,同比下滑6%。其中百克生物的产品批签发批次最高,达到33批次,同比增长10% 。
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